활기 넘치는 미국 암호화폐 시장과는 달리, 이스라엘과 파키스탄은 이번 달에 조용하지만 중요한 시험을 진행했다. 2026년의 진정한 핵심 산업 변화는 디지털 자산이 현지 통화 및 은행 시스템과 긴밀하게 통합된 곳에서 일어날 가능성이 높다.
이스라엘 암호화폐 기업 비츠 오브 골드(Bits of Gold)는 2년간의 시범 프로그램을 거쳐 이스라엘 자본시장감독청(ICMA)으로부터 셰켈화에 연동된 스테이블코인 BILS의 발행 및 유통 승인을 받았다고 발표했다. 불과 며칠 전, 파키스탄 중앙은행은 2026년 제10호 회람을 통해 2018년 가상화폐 금지 조치를 공식적으로 폐지했다.
파키스탄의 새로운 규정은 규제 체계를 준수하는 경우, 허가받은 가상화폐 서비스 제공업체(VASP)와 승인된 운영 기관이 은행 계좌를 개설할 수 있다고 명시하고 있다.
이 두 가지 지표는 미국의 비트코인 ETF 열풍과는 완전히 다르지만, 암호화폐 산업의 미래를 결정짓는 근본적인 논리를 보여줍니다. 바로 암호화폐가 단순한 투자 도구의 지위를 넘어 주류 금융 인프라에 진정으로 통합될 수 있을지 여부입니다.
미국은 암호화폐 산업에 대한 규제 승인과 유동성을 제공했으며, 디지털 달러의 주도권을 둘러싼 경쟁에 불을 지폈습니다. 한편, 다른 국가와 지역에서는 또 다른 근본적인 역량을 시험하고 있습니다. 암호화폐가 현지 법정화폐, 은행 계좌, 가맹점 결제 시스템과 원활하게 통합되고, 실행 가능하고 강제력 있는 시장 규제 규칙을 수립할 수 있는지 여부입니다.
어쩌면 우리는 암호화폐의 글로벌 도입을 판단하는 기준을 재정의해야 할지도 모릅니다. 비트코인 ETF는 투자자에게 또 다른 자산 배분 채널을 제공할 뿐이며, 규정을 준수하는 현지 법정화폐의 안정성은 사용자가 자국 통화를 온체인에서 직접 보유할 수 있도록 합니다.
중앙은행이 암호화폐 기관의 규정 준수 계좌 개설을 허용하는 것은 암호화폐 산업과 공식 은행 시스템 간의 간극을 메워줍니다. ETF는 암호화폐의 자산 클래스 속성만을 인정하는 반면, 현지 스테이블코인과 은행 접근성은 암호화폐가 보편적으로 사용 가능한 금융 인프라로 발전할 수 있는지 여부를 진정으로 시험하는 기준이 됩니다.바이낸스 사용법,신규 등록 시 $100를 받으세요! https://app.binance.com/uni-qr/cart/17278323834322?r=PMYUMW3L&l=en-KZ&uco=qzzLr5TSpZ8aWoILYl07xQ&uc=app_square_share_link&us=tistory
현재 모든 것이 초기 시범 단계에 머물러 있습니다. BILS(은행 발행 스테이블코인)는 아직 공식적인 발행과 실질적인 사용을 완료해야 하며, 파키스탄은 인가받은 서비스 기관을 육성하고 스테이블 뱅킹 파트너십을 구축해야 합니다. 다른 지역들도 진전을 보이고 있습니다. 홍콩의 신규 스테이블코인 기관들은 공식적인 사업 개시를 기다리고 있으며, UAE, 한국, 일본, 영국, EU는 결제 토큰, 가맹점 결제, 시장 행위 규제, 라이선스, 위험 관리 준수 규칙 등 전반적인 암호화폐 도입 시스템의 다양한 측면을 개별적으로 구현하고 있습니다.
UAE는 디르함 토큰 발행과 중앙은행 등록 간의 연관성을 명확히 해야 합니다. 그러나 2026년에는 암호화폐 산업 구현의 실제 초점이 디지털 자산과 법정화폐, 은행, 가맹점, 청산 및 결제 시스템의 심층적인 통합에 더욱 집중될 것이라는 추세는 점점 더 분명해지고 있습니다.
현지 법정화폐 및 은행 서비스
Bits of Gold는 승인된 BILS가 초기에는 Solana 기반으로 발행될 예정이며, Fireblocks, QEDIT, EY, Solana 재단 등이 시범 파트너로 참여할 것이라고 밝혔습니다.
가장 중요한 정책적 의미는 현지 법정화폐의 온체인 구현에 있습니다. BILS는 여전히 미국 달러 스테이블코인이 지배적인 온체인 시장에 셰켈화를 도입함으로써, 국가 통화가 전체 결제 계층을 미국 달러 토큰에 넘겨주지 않고도 프로그래밍 가능한 버전을 확보할 수 있을지에 대한 질문을 제기합니다.
이러한 움직임의 이면에는 통화 주권 확보를 위한 노력이 있습니다. 달러 스테이블코인은 암호화폐 시장에서 주요 결제 수단이 되었지만, 셰켈 스테이블코인이 성공적으로 발행되고 널리 채택되면 이스라엘은 동일한 온체인 인프라 내에서 자체 통화 결제 채널을 구축할 수 있습니다. 그 가치는 시장의 과대광고에 있는 것이 아니라, 지갑, 거래소, 결제 기관, 그리고 관련 기관들이 장기적으로 적극적으로 연결하고 사용할 의향이 있는지에 달려 있습니다.
한편, 파키스탄은 은행 연결성 측면에서 중요한 공백을 메웠습니다. 파키스탄 중앙은행의 새로운 규정은 2018년의 금지 조치를 대체하여, 중앙은행의 규제를 받는 기관들이 규정을 준수하고 승인된 가상화폐 기업과 그 사용자들을 위해 은행 계좌를 개설할 수 있도록 허용했습니다. 동시에 모든 은행 연결은 위험 관리 감사, 서류 제출, 자금 모니터링, 사용자 위험 심사 등의 요건을 충족하고, 파키스탄의 가상화폐 규제 체계를 엄격히 준수해야 합니다.
이는 라이선스를 보유한 암호화폐 기관들의 운영 환경을 근본적으로 변화시켰습니다. 은행 계좌는 금융 시스템의 가장 기본적인 인프라로서, 규정을 준수하는 기관이 고객 자금을 보유하고, 자금 대조를 완료하고, 실사 의무를 이행하고, 규제 모니터링 시스템에 거래를 포함할 수 있는지 여부를 직접적으로 결정합니다.
온체인 암호화폐 도입률이 세계 최고 수준을 꾸준히 유지하고 있는 파키스탄에서 은행 접근성은 암호화폐 산업이 비공식적인 수준에 머물지, 아니면 추적 가능하고 제도화되고 공식화된 발전 단계로 진입할지를 결정짓는 중요한 요소가 될 것입니다.
홍콩 또한 이와 유사하게 라이선스를 먼저 부여한 후 사업을 시행하는 방식을 따르고 있습니다. 4월 10일, 홍콩 통화청은 앤트 파이낸셜(Ant Financial)과 HSBC 홍콩상하이은행(HSBC Hongkong and Shanghai Banking Corporation) 두 곳에 스테이블코인 발행 허가를 발급했으며, 해당 허가는 같은 날 공식적으로 발효되었습니다. 이는 홍콩이 정책 기획 단계에서 허가받은 기관들의 실행 단계로 전환했음을 의미합니다. 그러나 이후의 단계는 공식적인 서비스 출시와 시장 수용을 필요로 합니다.
2026년의 글로벌 암호화폐 인프라 환경은 분명하게 예상됩니다.
브라질, 싱가포르, 태국, 필리핀 등도 가상화폐 라이선스 및 스테이블코인 규제부터 토큰 기반 결제, 국경 간 여행 결제, 은행 수탁 서비스에 이르기까지 다양한 이니셔티브를 통해 암호화폐 규제를 강화하고 있습니다.
규제 규칙은 새로운 금융 인프라가 되고 있습니다. 규제 프레임워크 자체가 산업의 기반 인프라로 진화하고 있는 것입니다.
일본 금융청(FSA)은 암호화폐 자산 규제를 지급결제법에서 금융상품거래법으로 격상하여 정보 공개, 기관 리스크 관리, 시장 조작 감독, 내부자 거래 제한, 규제 당국 및 사용자 보호 메커니즘을 강화할 계획입니다. 이는 암호화폐 자산이 엄격한 금융 규제 체계 하에 편입되어 진입 자격이 규정 준수, 지속적인 감독 및 책임과 연계될 것임을 의미합니다.
이는 규제 설계 자체가 하나의 기반 인프라를 형성한다는 것을 보여줍니다. 시장은 진입 허가, 자산 보관 자격, 마케팅 범위 및 거래 활동에 대한 법적 책임을 규정하는 법률에 의존합니다.
영국 또한 규제 시스템을 꾸준히 구축하고 있습니다. 새로운 암호화폐 사업 허가 신청은 2026년 9월 30일부터 2027년 2월 28일까지 접수되며, 새로운 규정은 2027년 10월 25일부터 공식적으로 시행됩니다. 동시에 진입 허가, 지속적인 감독, 소비자 권리, 자산 보관, 건전한 운영 및 시장 조작 방지에 관한 세부 규정이 시행될 예정입니다.
EU의 MiCA(강제 접근 통제법)가 전면 시행되어 정보 투명성, 의무 공시, 기관 진입, 일상 감독, 소비자 보호, 시장 공정성 및 금융 안정성을 포괄하는 통합 암호화폐 규제 체계가 구축되었습니다. 글로벌 규제는 더 이상 특정 국가의 전유물이 아니라 여러 지역에 걸친 협력의 결과물입니다. 2026년 가장 큰 변화는 규제 규칙이 암호화폐 상품의 주류 금융 채널 진입 여부를 직접적으로 결정하기 시작했다는 점입니다.
아랍에미리트(UAE)는 결제 토큰에 대한 규제 프레임워크를 발표하고 중앙은행이 허가 기관 목록을 공개했습니다. 동시에 여러 금융 기관이 기관 결제, 청산, 펀드 풀 관리 및 국경 간 무역 결제를 위해 아디르함 스테이블코인 DDSC를 발행할 수 있도록 승인되었습니다. 현재는 기관 거래에만 국한되어 있으며, 대규모 개인 소비자 도입은 아직 미지수입니다.
한국은 가맹점 결제 분야에서 두각을 나타내고 있습니다. 올해 3월, 크립토닷컴은 KG 이니시스와 제휴하여 광범위한 가맹점 네트워크에 암호화폐 결제 시스템을 통합함으로써 해외 관광객과 국내 전자상거래 이용자 모두에게 서비스를 제공하기 시작했습니다. 가맹점은 결제 수단으로 법정화폐 또는 디지털 자산을 선택할 수 있습니다. 한국의 K은행 또한 리플과 협력하여 국경 간 결제를 테스트하고, 은행 시스템과 암호화폐 결제 채널의 통합을 모색했습니다. 이러한 접근 방식의 핵심 가치는 암호화폐 애플리케이션을 단순한 투자에서 벗어나 POS 결제, 해외 송금, 일상 소비와 같은 실생활 시나리오로 확장하는 데 있습니다.
궁극적인 시험은 실제 적용에 달려 있습니다.
미국 중심의 담론은 그 규모 때문에 여전히 강력한 영향력을 발휘합니다. 4월 29일 기준, 암호화폐의 총 시가총액은 약 2조 5,900억 달러에 육박했으며, 비트코인의 시가총액은 약 1조 5,600억 달러에 달했습니다. 달러 표시 스테이블코인은 시장 유동성을 주도하고 있으며, USDT의 24시간 거래량은 약 1,115억 달러, USDC는 약 478억 4천만 달러에 이릅니다.
이처럼 막대한 규모로 인해 미국의 정책과 달러 결제 시스템은 전 세계적인 관심사로 남아 있습니다. 클래리티 법안(Clarity Act)의 배경에 있는 스테이블코인 경쟁은 본질적으로 디지털 달러에 대한 경제적 지배권을 둘러싼 싸움입니다. 달러 유동성은 글로벌 암호화폐 인프라의 핵심 기둥이며, 대체 불가능한 요소입니다.
그러나 실제 사용 데이터는 평가 기준을 새롭게 쓰고 있습니다. 체인애널리시스(Chainalysis) 데이터에 따르면, 전 세계 스테이블코인의 실제 경제적 유통량은 2025년에 28조 달러에 달했으며, 2035년에는 719조 달러로 증가할 것으로 예상되고, 낙관적인 시나리오에서는 1,500조 달러에 육박할 가능성도 있습니다. 이러한 예측은 모델에 기반한 것이지만, 스테이블코인의 가치가 거래 마진에서 결제 인프라, 기업 자금 풀, 국경 간 결제라는 세 가지 핵심 시나리오로 확장되고 있다는 추세를 보여줍니다.
신흥 시장은 이러한 변화의 중심에 있습니다. 체인애널리시스의 글로벌 암호화폐 채택 순위에서 인도가 선두를 달리고 있으며, 그 뒤를 미국, 파키스탄, 베트남, 브라질이 잇고 있으며, 모든 소득 계층에서 암호화폐가 채택되고 있습니다. 지속적이고 광범위한 도입의 핵심은 자금 접근성, 명확한 규제, 그리고 고도화된 금융 및 디지털 인프라에 있습니다. 이는 파키스탄 은행의 자금 접근성 확보와 이스라엘 국내 스테이블코인 테스트가 직면한 핵심 과제와 정확히 일치합니다.
국제통화기금(IMF) 또한 스테이블코인의 국경 간 이동이 환율 변동, 현지 통화 가치 하락, 달러 프리미엄, 그리고 전반적인 금융 안정성에 영향을 미칠 수 있다는 위험성을 경고합니다. 간단히 말해, 스테이블코인이 외환 시장에 깊숙이 통합될수록 그 영향력이 커져 새로운 정책적 과제들이 대두될 것입니다.
한편, 국내 법정화폐 기반 스테이블코인은 온체인 금융에서 국가 통화의 지위를 유지할 수 있고, 은행 접근성 확보는 암호화폐 기관을 규제 당국의 통제하에 두게 하며, 가맹점 결제 시스템 통합은 암호화폐가 투자 수단으로서의 특성을 넘어 일상 결제에 활용될 수 있도록 합니다. 그러나 이러한 새로운 채널들은 모두 외환보유고 관리, 상환 메커니즘, 자금세탁 방지, 시장 조작 방지, 그리고 환율 위험 관리 측면에서 더 높은 수준의 규제를 요구합니다.
현재 상황은 분명히 차별화되어 있습니다. 미국 ETF와 월스트리트의 진출로 암호화폐의 금융 투자화가 완료되었고, 대중의 자산 배분 진입 장벽이 낮아졌습니다. 이제 광범위한 도입을 위한 진정한 핵심 시험대가 각국 규제 당국의 노력 속에 펼쳐지고 있습니다. 과연 암호화폐는 현지 법정화폐, 은행 계좌, 가맹점 소비, 외환 시장과 진정으로 연결될 수 있을까요?
현재 모든 것은 아직 초기 단계에 있습니다. BILS(은행 계좌 연동 시스템)는 공식 출시와 사용자 채택을 기다리고 있고, 파키스탄은 인가받은 금융기관의 은행 시스템 통합을 기다리고 있으며, 홍콩의 새로운 인가 기관들은 사업 개시를 기다리고 있습니다. 일본, 영국, EU는 극한의 시장 상황에서 규제 규칙의 검증을 기다리고 있고, UAE는 발행 및 등록 규정 개선이 필요하며, 한국은 가맹점 결제를 통해 실질적인 거래량을 입증해야 합니다.
이러한 시범 사업들이 모두 성공한다면, 글로벌 암호화폐 시장은 더 이상 미국 주도의 투자 상품 사이클에 좌우되지 않고, 각 지역이 자체적인 규제 체계 안에서 암호화폐 자산을 흡수하고 통합하는 지역 금융 생태계로 재편될 것입니다. 시범 사업이 기대에 미치지 못하면 미국 달러와 미국 자본 시장이 업계 방향을 계속해서 좌우할 것입니다.
다음 단계의 진정한 경쟁은 시장의 과대광고가 아니라 실제 사용률에 달려 있을 것입니다.